譯文　　明月如霜般潔白，好風就如同清水一樣清涼，秋天的夜景清幽無限。彎彎的水渠中，魚兒跳出水面，圓圓的荷葉上，露珠隨風落下，但夜深人靜，這樣好的美景卻無人看見。三更鼓聲，聲聲響徹夜空，一片樹葉悄悄落到地上，輕音竟把我的夢驚斷。夜色茫茫，再也見不到黃昏時的景色，醒來后我把小園處處尋遍。　　那長期在外地的游子早已疲倦，看那山中的歸路，對著故鄉家園苦苦地思念。看如今燕子樓空空蕩蕩，佳人盼盼已經不在，樓中的畫堂里空留著那呢喃雙燕。古今萬事皆成空，還有幾人能從夢中醒來，有的只是難了的舊歡新怨。后世有人，面對著這黃樓夜色，定會為我深深長嘆。

注釋⑴彭城：今江蘇徐州。燕子樓：唐徐州尚書張建封（一說張建封之子張愔）為其愛妓盼盼在宅邸所筑小樓。⑵紞如：擊鼓聲。⑶鏗然：清越的音響。⑷夢云：夜夢神女朝云。云，喻盼盼。典出宋玉《高唐賦》楚王夢見神女：“朝為行云，暮為行雨”。驚斷：驚醒。⑸心眼：心愿。⑹黃樓：徐州東門上的大樓，蘇軾徐州知州時建造。

　　上片寫夢醒，深夜寂靜，明月如霜，在彎彎曲曲的池子里，魚兒跳出水面，圓圓的荷葉上滾下了晶瑩的露珠。三更時分，夜深人靜，一片樹葉落地都鏗然有聲，自己從夢中驚醒，夜色茫茫，踏遍小園尋找舊夢，卻無處可得。寫夜景，以夜間輕微的聲響襯托夜間的寂靜，寫夢僅用“夢云驚斷”一筆帶過，無處尋夢，不禁黯然神傷。

　　下片寫自己這個“天涯倦客”在清幽的深夜被秋聲驚醒后惟見“燕子樓空”，感到無限惆悵。接著便由張與關盼盼的故事引出對整個人類歷史無限深沉的感慨，昔日燕子樓中的舊事，已如夢一般地逝去，而古往今來無數代人的歡樂、怨恨，又何嘗不像它一樣也如一連串連續的夢境？世人不明此理，固如大夢未醒。而大夢已醒的詞人自己，此時此地所感發的人生感嘆，在后人看來，難道不也是一場夢！這種對人生深刻的思考，顯示了蘇軾內心對于整個人類歷史的懷疑和迷惘，表現了他對宇宙、人生以及整個社會進程的憂患情緒。結合現實處境，表達了自己盼歸難歸，觸景傷情，懷古傷今的感傷。語言高度凝練概括，僅“燕子樓空”三句，便說盡張建封（當為張）事，寫景如畫，感情濃郁，具有強烈的抒情色彩。低沉而感傷的情緒正是詞人厭倦官場的心緒在詞作中的藝術折射。詞境的開闊，題材的闊大，又是詞人把社會、歷史以及對人生哲理性思考引入詞作的豪爽表現。[3]

　　詞人蒞臨徐州，宿于唐代名妓關盼盼的燕子樓。是夜，明月皎潔如霜，好風清涼如水，此為大景，以靜襯托夜之深。魚跳曲港，露瀉圓荷，此為小景，以動反襯夜之靜。如此靜夜，自能夢遇佳人。然三更鼓響，一片葉落，忽然驚醒，于是悵然若失，起而尋夢上征融情入景，若夢若醒，亦真亦幻，給人以惝恍迷離之感。下片由人亡樓空，直抒感慨，把故園之思，今昔這感、人生如夢之嘆，打成一片。他從自己今日憑吊燕子樓，推想到他日后人又將憑吊自己所建的黃樓，一種人生須臾、榮枯無常的感慨襲上心頭，使他深有"古今如夢，何嘗夢覺"之慨。看來，這燕子樓的一夢，也不特是艷遇而已，更暴光坡心境的一次澄化。

　　這是一首記夢詞，寫于宋神宗元豐元年（1078）蘇軾任徐州知州時。鄭文焯《手批東坡樂府》據元本題下注“徐州夜夢覺，此登燕子樓作”認為“燕子樓未必可宿，盼盼何必入夢？東坡居士斷不作此癡人說夢之題”，認為傅干《注坡詞》所錄題注為不可信，而以為王文誥《蘇詩總案》所云“戊午十月，夢登燕子樓，翌日往尋其地作”為可從。王文誥斷一事為二事，詞中難覓佐證。鄭文焯所云更多屬猜測之詞，不足為據。倒是傅注既題作“公舊注”，當不容隨意懷疑的，且與詞中情事暗合，應可據此解讀此詞。
　　作者在題記中聲稱自己夜宿江蘇彭城燕子樓，夢到以前居住在這里的唐代張尚書之愛妾盼盼。盼盼，姓關，唐朝人。據傳燕子樓就是張尚書為關盼盼所建的。白居易《燕子樓三首》詩序云：“徐州故尚書有愛妓曰盼盼，善歌舞，雅多風態。”白氏所謂“尚書”，后世（包括蘇軾）多以為是張建封，但據考證當為張建封之子張愔。盼盼面貌姣好，談吐不俗。自從張氏死后，盼盼思念故人，于是獨居在小樓上十余年不嫁。
　　蘇軾至徐州前已轉職杭州、密州等地，政治上對王安石變法的孤憤，仕途上因頻繁遷調而帶來的孤寂之感，都時時向他襲來。元豐元年十月的一個夜晚，蘇軾宿于燕子樓，一個旖旎纏綿的夢境，讓他頓悟人生的真諦。“幾時歸去，作個閑人。對一張琴，一壺酒，一溪云。”（《行香子·清夜無塵》）他的靈魂從夢境中得到了凈化和升華。醒來后十分感慨，寫下這首別具意境的佳作。宋代曾敏行《獨醒雜志》卷三：“東坡守徐州，作《燕子樓》樂章，方具稿，人未知之，一日，忽哄傳于城中。東坡訝焉，詰其所從來，乃謂發端于邏卒。東坡召而問之。對曰：‘某稍知音律，嘗夜宿張建封廟，聞有歌聲，細聽，乃此詞也，記而傳之，初不知所謂。’東坡笑而遣之。”