裊裊的東風(fēng)吹動了淡淡的云彩，露出了月亮，月光也是淡淡的。花朵的香氣融在朦朧的霧里，而月亮已經(jīng)移過了院中的回廊。由于只是害怕在這深夜時(shí)分，花兒就會睡去，因此燃著高高的蠟燭，不肯錯(cuò)過欣賞這海棠盛開的時(shí)機(jī)。

　　⑴東風(fēng)：春風(fēng)。裊裊：微風(fēng)輕輕吹拂的樣子。一作“渺渺”。泛：搖動。崇光：高貴華美的光澤，指正在增長的春光。
　　⑵空蒙：一作“霏霏”。
　　⑶夜深花睡去：暗引唐玄宗贊楊貴妃“海棠睡未足耳”的典故。史載，昔明皇召貴妃同宴，而妃宿酒未醒，帝曰：“海棠睡未足也。”
　　⑷故：于是。紅妝：用美女比海棠。故燒高燭照紅妝：一作“高燒銀燭照紅妝”。

　　此詩開頭兩句，并不拘限于正面描寫。首句“東風(fēng)裊裊”形容春風(fēng)的吹拂之態(tài)，化用了《楚辭·九歌·湘夫人》中的“裊裊兮秋風(fēng)”之句。著一“泛”字，活寫出春意的暖融，這為海棠的盛開造勢。次句側(cè)寫海棠，“香霧空蒙”寫海棠陣陣幽香在氤氳的霧氣中彌漫開來，沁人心脾。“月轉(zhuǎn)廊”，月亮已轉(zhuǎn)過回廊那邊去了，照不到這海棠花；暗示夜已深，人無寐，從中還可讀出一層隱喻：處江湖之僻遠(yuǎn)，不遇君王恩寵。這兩句把讀者帶入一個(gè)空濛迷幻的境界，十分艷麗，然而略顯幽寂。
　　后兩句，作者由花及人，生發(fā)奇想，深切巧妙地表達(dá)了愛花惜花之情。“只恐夜深花睡去”，這一句寫得癡絕，是全詩的關(guān)鍵句。此句轉(zhuǎn)折一筆，寫賞花者的心態(tài)。當(dāng)月華再也照不到海棠的芳容時(shí)，詩人頓生滿心憐意：海棠如此芳華燦爛，不忍心讓她獨(dú)自棲身于昏昧幽暗之中。一個(gè)“恐”寫出了作者不堪孤獨(dú)寂寞的煎熬而生出的擔(dān)憂、驚怯之情，也暗藏了作者欲與花共度良宵的執(zhí)著。一個(gè)“只”字極化了愛花人的癡情，此刻他滿心里只有這花兒璀璨的笑靨，其余的種種不快都可暫且一筆勾銷了：這是一種“忘我”、“無我”的超然境界。
　　末句更進(jìn)一層，將愛花的感情提升到一個(gè)極點(diǎn)。“故”照應(yīng)上文的“只恐”二字，含有特意而為的意思，表現(xiàn)了詩人對海棠的情有獨(dú)鐘。宋釋惠洪《冷齋夜話》記載：唐明皇登香亭，召太真妃，于時(shí)卯醉未醒，命高力士使待兒扶掖而至。妃子醉顏殘妝，鬢亂釵橫，不能再拜。明皇笑日：“豈妃子醉，直海棠睡未足耳！”此句運(yùn)用唐玄宗以楊貴妃醉貌為“海棠睡未足”的典故，轉(zhuǎn)而以花喻人，點(diǎn)化入詠，渾然無跡。
　　“燒高燭”遙承上文的“月轉(zhuǎn)廊”，這是一處精彩的對比，月光似乎也太嫉妒于這怒放的海棠的明艷了，那般刻薄寡恩，竟然不肯給她一方展現(xiàn)姿色的舞臺。于是作者用高燒的紅燭，為她驅(qū)除這長夜的黑暗。此處隱約可見詩人的俠義與厚道。“照紅妝”呼應(yīng)前句的“花睡去”三字，極寫海棠的嬌艷嫵媚。“燒”“照”兩字表面上都寫作者對花的喜愛與呵護(hù)，其實(shí)也不禁流露出些許貶居生活的郁郁寡歡。他想在“玩物”（賞花）中獲得對痛苦的超脫，哪怕這只是片刻的超脫也好。雖然花兒盛開了，就向衰敗邁進(jìn)了一步，盡管高蹈的精神之花畢竟遠(yuǎn)離了現(xiàn)實(shí)的土壤，但他想過這種我行我素、自得其樂的生活的積極心態(tài)，沒有誰可以阻撓。
　　全詩語言淺近而情意深永。寫此詩時(shí)，詩人雖已過不惑之年，但此詩卻沒有給人以頹唐、萎靡之氣，從“東風(fēng)”“崇光”“香霧”“高燭”“紅妝”這些明麗的意象中分明可以感觸到詩人的達(dá)觀、瀟灑的胸襟。

　　這首絕句作于宋神宗元豐七年（1084年），時(shí)作者被貶黃州（今湖北黃岡）任團(tuán)練副使已經(jīng)五個(gè)年頭。