詩(shī)人借古喻今，用詼諧、辛辣的筆墨表現(xiàn)嚴(yán)肅、深刻的主題。

　　前二句寫(xiě)漢武帝煉丹求仙的事。漢武帝一心想長(zhǎng)生不老，命方士煉丹砂為黃金以服食，耗費(fèi)了大量錢(qián)財(cái)。結(jié)果，所得的不過(guò)是一縷紫煙而已。“得”字，看似平常，卻極有份量，對(duì)煉丹求仙的荒誕行徑作了無(wú)情的鞭撻和辛辣的嘲諷，深得“一字褒貶”之妙。

　　后兩句寫(xiě)馬，緊扣詩(shī)題。“廄中皆肉馬，不解上青天”，迫切希望能飛升成仙的漢武帝，不豢養(yǎng)能夠“拂云飛”、“捉飄風(fēng)”的天馬，而讓不中用的“肉馬”充斥馬廄。用“肉馬”形容馬平庸低劣，非常精當(dāng)。由于是“御馬”，吃住條件優(yōu)越，一個(gè)個(gè)喂得肥大笨重。這樣的馬在地面上奔跑都有困難，更不可能騎著它上天。這兩句寓意頗深，除了暗示漢武帝求天馬上青天的迷夢(mèng)破滅之外，還隱喻當(dāng)時(shí)有才有識(shí)之士被棄置不用，而平庸無(wú)能之輩，一個(gè)個(gè)受到拔擢，竊據(jù)高位，擠滿朝廷。依靠這些人是不可能使國(guó)家蒸蒸日上，實(shí)現(xiàn)清明的政治理想的。此詩(shī)集中地諷刺了當(dāng)時(shí)最高統(tǒng)治者迷信昏庸，所用非人，穎鋒內(nèi)藏，含蘊(yùn)豐富，而又用“嬉笑”的口吻說(shuō)出來(lái)，讀來(lái)使人感到輕松爽快，這在李賀作品中是很少見(jiàn)的。