夢中走向了煙水迷蒙的江南路，走遍了江南大地，也未能與離別的心上人相遇。夢境里黯然銷魂無處訴說，醒后惆悵不已全因夢中消魂誤。
　　想訴說我的相思提筆給你寫信，但是雁去魚沉，到頭來這封信也沒能寄出。無可奈何緩緩彈箏抒發離情別緒，移遍箏柱也難以把怨情發抒。

　　卓人月《古今詞統》卷九：人必說夢中相會，何等陳腐。
　　唐圭璋《唐宋詞簡釋》：此首一起從夢寫人，語即精練。蓋人去江南，相思不已，故不覺夢入江南也。但行盡江南，終不遇人，夢勞魂傷矣，此一頓挫處。既不遇人，故無說處，而一夢覺來，依然惆悵，此又一頓挫處。下片因覺來惆悵，遂欲詳書尺素，以盡平日相思之情與夢中尋訪之情。但魚雁無憑，尺素難達，此亦一頓挫處。寄書既無憑，故惟有倚弦以寄恨，但恨深弦急，竟將箏柱移破。寫來層層深入，節節頓挫，既清利，又沉著。

　　⑴蝶戀花：唐教坊曲，后用作詞牌。又名“鵲踏枝”“鳳棲梧”。《樂章集》《張子野詞》并入“小石調”，《清真集》入“商調”。雙調六十字，上下片各四仄韻。
　　⑵消魂：魂魄消滅。多以名悲傷愁苦之狀。江淹《別賦》：“黯然銷魂者，惟別而已矣。”
　　⑶惆悵：因失望或失意而哀傷。消魂：一作“佳期”。
　　⑷尺素：書寫用之尺長素絹，借指簡短書信。素：白絹。古人為書，多寫于白絹上。
　　⑸浮雁沉魚：古代詩文中常以鴻雁和魚作為傳遞書信的使者。古樂府《飲馬長城窟行》：“客從遠方來，遺我雙鯉魚。呼兒烹鯉魚，中有尺素書。長跪讀素書，書中竟何如。上有加餐食，下有長相憶。”又《漢書·蘇武傳》有“教使者謂單于，言天子射上林中，得雁，足有系帛書”，因合稱書信為魚雁，亦有以鱗代魚，以鴻作雁者。另亦指傳書信者。
　　⑹終了：縱了，即使寫成。無憑據：不可靠，靠不住。
　　⑺移破：猶云移盡或移遍也。破，唐宋大曲術語。大曲十余遍，分散序、中序、破三大段。張相《詩詞曲語辭匯釋》：破，猶盡也，遍也，煞也。

　　此詞上片寫夢里相思。下片寫醒后遣懷。全詞語言清暢，而抒情有遞進、有頓挫，故沉摯有力。

　　起首三句：“夢入江南煙水路，行盡江南，不與離人遇”，是說夢游江南，夢中始終找不到離別的“心上人”。“行盡”二字，狀夢境倏忽和求索之苦；求索之苦又反映思念之深，出于夢中的潛意識活動，深更可知。“煙水路”三字寫出江南景物特征，使夢境顯得優美。上下句“江南”疊用，加深感情力量。

　　接著兩句：“睡里消魂無說處，覺來惆悵消魂誤”，這兩句寫得最精彩，它表示夢中找不到“心上人”的“消魂”情緒無處可說，已經夠難受；醒來尋思，加備“惆悵”，更覺得這“消魂”的誤人。“消魂”二字，也是前后重疊；但重疊中又用反跌機勢，遞進一層，比“江南”一詞的重疊，更為曲折，自然也就備增綿邈。這種以反跌為遞進的句法，詞中不多見。詞之上片，寫夢中無法尋覓到離人。

　　下片轉寫寄信事。起三句：“欲盡此情書尺素，浮雁沉魚，終了無憑據”，說的是寫了信要寄無從寄出，寄了也得不到回音。相思之情，真到了無可彌補、無可表達的地步了，那只好借音樂來排遣。

　　結尾兩句：“欲倚緩弦歌別緒，斷腸移破秦箏柱”，用的樂器是秦箏。古箏弦、柱十三，每根弦有柱支撐，“柱”左右移動以調節音高，弦急則高，弦緩則低。她借低音緩弦抒發傷別的情懷，移遍箏柱不免是“斷腸”之聲。以“緩弦”、“移柱”來表達其“幽懷難寫”，可見以行動寫心理，自有其妙處。

　　馮煦《宋六十一家詞選·例言》稱小晏亦是“古之傷心人”，所以寫出來的詞，“淡語皆有味，淺語皆有致”。這首詞就有這種淡而有味，淺而有致的獨特風格。

　　此詞寫相思，其具體創作時間及本事難確證。詞中提到夢游江南，但晏幾道是否到過江南，是否有“心上人”在江南，均難以稽考。