譯文平沙萬里，在月光下像鋪上一層白皚皚的霜雪。連綿的燕山山嶺上，一彎明月當空，如彎鉤一般。何時才能受到皇帝賞識，給我這匹駿馬佩戴上黃金打造的轡頭，讓我在秋天的戰場上馳騁，立下功勞呢？

注釋燕山——山名，在現河北省的北部。鉤——彎刀，是古代的一種兵器，形似月牙。金絡腦——用黃金裝飾的馬籠頭，說明馬具的華貴。

　　一、二句展現出一片富于特色的邊疆戰場景色，乍看是運用賦法：連綿的燕山山嶺上，一彎明月當空；平沙萬里，在月光下象鋪上一層白皚皚的霜雪。這幅戰場景色，一般人也許只覺悲涼肅殺，但對于志在報國之士卻有異乎尋常的吸引力。“燕山月似鉤”與“曉月當簾掛玉弓”（《南園》其六）匠心正同，“鉤”是一種彎刀，與“玉弓”均屬武器，從明晃晃的月牙聯想到武器的形象，也就含有思戰斗之意。作者所處的貞元、元和之際，正是藩鎮極為跋扈的時代，而“燕山”暗示的幽州薊門一帶又是藩鎮肆虐為時最久、為禍最烈的地帶，所以詩意是頗有現實感慨的。思戰之意也有針對性。平沙如雪的疆場寒氣凜凜，但它是英雄用武之地。所以這兩句寫景實啟后兩句的抒情，又具興義。

　　三、四句借馬以抒情：什么時候才能披上威武的鞍具，在秋高氣爽的疆場上馳騁，建樹功勛呢？《馬詩》其一云：“龍背鐵連錢，銀蹄白踏煙。無人織錦襜，誰為鑄金鞭？”“無人織錦襜”二句的慨嘆與“何當金絡腦”表達的是同一個意思，就是企盼把良馬當作良馬對待，以效大用。“金絡腦”、“錦襜”、“金鞭”統屬貴重鞍具，都是象征馬受重用。顯然，這是作者熱望建功立業而又不被賞識所發出的嘶鳴。

　　此詩與《南園（男兒何不帶吳鉤）》都是寫同一種投筆從戎、削平藩鎮、為國建功的熱切愿望。但《南園》是直抒胸臆，此詩則屬寓言體或比體。直抒胸臆，較為痛快淋漓；而用比體，則覺婉曲耐味。而詩的一、二句中，以雪喻沙，以鉤喻月，也是比；從一個富有特征性的景色寫起以引出抒情，又是興。短短二十字中，比中見興，興中有比，大大豐富了詩的表現力。從句法上看，后二句一氣呵成，以“何當”領起作設問，強烈傳出無限企盼意，且有唱嘆味；而“踏清秋”三字，聲調鏗鏘，詞語搭配新奇，蓋“清秋”草黃馬肥，正好馳驅，冠以“快走”二字，形象暗示出駿馬輕捷矯健的風姿，恰是“所向無空闊，真堪托死生。驍騰有如此，萬里可橫行”（杜甫《房兵曹胡馬》）。所以字句的鍛煉，也是此詩藝術表現上不可忽略的成功因素。